Les prix du gaz sur les marchés organisés : l’exemple de Henry Hub (Louisiane)
Le graphique ci-dessus présente l’évolution des prix du gaz, en dollar (USD) par mètre cube de gaz au point de livraison de Henry Hub, en Louisiane. L’étude des évolutions du prix du gaz présentées sur ce graphique montre que les marchés du gaz reflètent à la fois des conditions locales et des données mondiales qui influencent le prix du gaz.
Le premier pic de prix du gaz en janvier 2001 à 10 dollars par mètre cube est expliqué par la pénurie d’électricité en Californie, qui a entraîné un surcroit de demande de gaz naturel. Ce pic de prix du gaz n’a naturellement pas été observé sur les autres continents, ce qui illustre la segmentation des marchés du gaz naturel.
Le bref pic de prix du gaz en février 2003 a été causé par un phénomène météorologique : un hiver particulièrement rigoureux a entraîné une augmentation de la demande de gaz naturel.
En octobre 2005, le pic de prix du gaz était dû aux dommages subis par les infrastructures d’extraction de pétrole et de gaz naturel situé dans le golfe du Mexique, suite au passage d’un ouragan. Le prix du gaz livré à Henry Hub a alors atteint un record de près de 15 dollars par mètre cube de gaz, avant qu’un hiver 2005-2006 particulièrement doux ne vienne faire chuter les prix du gaz en raison de la faiblesse de la demande.
Au cours de l’année 2008, le prix du gaz à Henry Hub a suivi celui du pétrole, avec une envolée jusqu’en juillet 2008, suivi d’un effondrement sur la fin 2008 et le début 2009. La crise économique est venue réduire significativement la demande de gaz naturel et a fait chuter son prix à moins de 4 dollars par mètre cube.
On retiendra également de l’exemple de Henry Hub que les prix du gaz naturel sur les marchés de gros sont particulièrement volatiles. Divers événements locaux ou mondiaux peuvent entraîner des pics de prix qui peuvent venir doubler le prix du gaz en quelques jours seulement.
Les prix du gaz des contrats d’approvisionnement de long terme
Les contrats de long terme passés par les distributeurs de gaz comme GDF Suez et ENI représentent la grande majorité des volumes de gaz échangés sur les marchés de gros en Europe. La libéralisation des marchés n’a pas encore conduit en Europe au remplacement du système des contrats d’approvisionnement de long terme, qui ont l’avantage d’offrir une grande visibilité sur les conditions d’achat et de vente.
Le prix du gaz issu des contrats d’approvisionnement de long terme est indexé sur le prix des produits pétroliers (comme le fioul domestique et le fioul lourd pour les contrats de GDF Suez), avec un retard de trois à six mois. Le prix du gaz des contrats d’approvisionnement de long terme a donc diminué significativement à la fin 2008 et au début de 2009, parallèlement à l’effondrement des cours du pétrole.